全球利率环境分析

文章摘要：2021年，主要发达经济体仍然维持低利率政策，通货膨胀水平升高，部分发达经济体央行开始缩减购债，但预计在一定时期内仍然不会放弃超低利率政策。主要原因在于疫情发展态势仍不明确，且部分国家长期以来经济处于疲软的状态，超低利率或将成为发达经济体利率政策的常态，不会因疫情受到控制而逆转。·2021年，主要新兴经济体多次加息，利率水平达到高位。一方面，新兴经济体受全球能源危机影响较大，国内通货膨胀高企，物价剧烈波动，而发达经济体释放紧缩信号，加大新兴经济体资本外流压力，迫使央行不断布局加息政策。另一方面，新兴经济体疫苗接种率较低，企业复工复产难度较大，加息政策不断提高融资成本、抑制企业投资需求，对经济复苏造成负面影响。发达经济体利率政策出现分化，欧洲央行、日本央行继续执行负利率政策，以期达到或超过2%的通货膨胀目标。部分发达经济体如瑞典加息退出负利率政策，新西兰、挪威也开始加息，其主要受经济增速及增速预期的影响。·继2020年美国调整货币政策框架后，2021年7月，欧洲央行对货币政策框架做出调整，将通货膨胀“接近但低于2%”调整为“以2%为目标”，表示欧洲央行将能够容忍一定时期内通货膨胀水平突破

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