2024～2025年国际金融形势回顾与展望：央行货币政策转向与金融市场波动

文章摘要：2024年全球金融市场整体表现较平稳，全球通胀风险相较于2023年有所下降。然而，在主要经济体货币政策由紧转松的大背景下，全球金融市场仍存在一系列风险：第一，央行货币政策转向不一致，美联储降息偏迟，导致利差和预期变化带来市场波动；第二，日本和美国股市在8月出现大幅调整；第三，新兴市场货币在2024年上半年承受贬值压力；第四，新兴市场和低收入经济体高债务问题凸显。分市场类别来看，除日本外发达国家长期国债收益率的波动相对较小，主要经济体国际负债证券的净发行额较上年变化不大，全球股市整体延续上升趋势，美元指数呈波动性上升，人民币汇率指数先升后降但整体平稳。展望2025年，主要经济体的宽松基调及后续国内经济政策将决定国际金融市场走势，如果货币政策转向出现未预期变化，金融市场可能再度波动，主权债务水平高企仍然对全球金融稳定构成挑战。

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