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美联储缩减资产负债表的路径、影响与应对

作者:谈俊 綦鲁明 胡华 出版日期:2018年07月 报告页数:7 页 报告大小: 报告字数:4419 字 所属丛书:CCIEE经济每月谈 所属图书:中国智库经济观察(2017) 浏览人数: 下载人数:

文章摘要:2007年美国次贷危机爆发后,美联储先后实施了降息和以三轮量化宽松(QE)为主的非常规宽松货币政策,导致美联储资产负债规模出现大幅扩张。随着美国经济逐步趋稳并确立向好态势,货币政策常态化势在必行。2014年9月,美国联邦公开市场委员会(FOMC)发布《货币政策常态化的原则和计划》的报告,表示将根据经济复苏情况,先后采取加息和缩减资产负债表的方式使货币政策回归正常化。2015年12月至2017年3月,美联储已加息三次,联邦基金利率目标区间从0~0.25%提高至0.75%~1... 展开

文章摘要:2007年美国次贷危机爆发后,美联储先后实施了降息和以三轮量化宽松(QE)为主的非常规宽松货币政策,导致美联储资产负债规模出现大幅扩张。随着美国经济逐步趋稳并确立向好态势,货币政策常态化势在必行。2014年9月,美国联邦公开市场委员会(FOMC)发布《货币政策常态化的原则和计划》的报告,表示将根据经济复苏情况,先后采取加息和缩减资产负债表的方式使货币政策回归正常化。2015年12月至2017年3月,美联储已加息三次,联邦基金利率目标区间从0~0.25%提高至0.75%~1%。2017年1月,费城联储主席哈克尔(Harker)表示,当美联储加息至1%左右时应考虑在适当时候缩减资产负债表。2月,美联储主席耶伦也表示希望循序渐进地缩减资产负债表。3月,FOMC会议纪要显示多数美联储官员支持在2017年晚些时候采取缩表措施,这预示美联储缩表的“靴子”将要落地。鉴于美联储货币政策存在的巨大溢出效应,我国需尽早谋划,积极应对美联储缩减资产负债表对我国经济产生的影响。

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作者简介

谈俊:信息部

綦鲁明:信息部

胡华:博士后站